日化巨头宝洁日前公布2026财年报告，实现净销售额870.32亿美元股票的杠杆，同比增长3%，净利润为161.44亿美元，与上年同期基本持平。
据宝洁官方财报，2026财年3%的净销售增幅中，2%来自有利的外汇影响，1%来自定价提升，销量与产品组合与上年持平。这是总裁兼首席执行官Shailesh Jejurikar在2025年7月上任后的首份全年成绩单。整体来说，宝洁全球经营数据稳健。
从全球地域分布看，美国市场依然是宝洁的绝对基本盘。据宝洁2025年12月31日披露的地域数据，美国市场销售收入占比约49%，欧洲占比22%，大中华区占比约7%，亚太、拉美、印度中东非洲各占约7%、7%、5%。
值得关注的是，在2026财年，宝洁在大中华区有机销售额同比增长4%，终结了此前连续四年的负增长，且同比增速优于集团同期净销售增幅。
宝洁在中国市场止跌的关键驱动力来自两个品牌SK-II和帮宝适。其中，SK-II通过品牌焕新和高端升级恢复增长，排除旅游零售渠道后，SK-II在华业绩增长8%。数据显示，SK-II品牌在Q1和Q2的增速均超15%，Q3回落至13%，Q4数据未单独披露。
而帮宝适则通过产品创新在中国纸尿裤品类回归头部。据宝洁2026财年业绩会披露，过去6个季度，帮宝适的有机销售额均实现两位数增长，市场份额提升近5个百分点。
但宝洁CFO Andre Schulten坦言，中国市场仍然充满挑战。宝洁在大众洗护这一领域增长弱于高端品牌，这也是欧莱雅等外资品牌在华遇到的通病。
据宝洁2026财年业绩会信息，目前宝洁旗下大众洗护品牌，譬如飘柔、OLAY等尚未走出调整期——飘柔面临品牌老化，OLAY在大众护肤赛道受到珀莱雅、韩束、可复美等国货挤压。宝洁方面明确表示“不打算和本土大众品牌正面价格竞争”，将停止全细分领域的广泛创新，仅针对具备明确功能差异化的单品投入研发。
正如宝洁现任总裁Jejurikar所言：“当中国市场增速放缓时股票的杠杆，我们已不再满足于搭乘列车，而是要自己把握方向盘。”——这句话或许不仅是宝洁对中国的表态，更是其对全球市场增长动能切换的清醒认知。
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